250亿，羊毛出在羊身上

一份关于上海迪士尼项目的可行性报告显示，预计于2014年落成的上海迪士尼主题乐园，首期投资就高达244.8亿元人民币。

近250亿元的巨额投入如何收回成本并盈利，成为各界关注的焦点。

“这可能指的是作为合资的主题公园公司投入的费用，这笔投资并不仅仅是建主题公园的园区，还包括园区内的各种基本建设费用、土地费用、环保费用、部分区域交通设施费用、动迁费用等。”赵抗卫告诉《中国新闻周刊》。

在香港迪士尼项目中，迪士尼方面会派驻高层管理团队，提供品牌使用权，同时抽取7%的品牌费；中方则提供所有中层管理人员和普通员工，合资的主题公园并向美方支付项目版权费、制作费等。如果预期的合作模式与香港迪士尼项目相同，那就意味着在迪士尼主题公园尚未“吸金”之前，250亿元的投入已经有一部分通过这样的方式“返还”给了迪士尼公司。

据此前媒体报道，迪士尼项目股权中，中方股权占57%，迪士尼股权占43%。上海市政府指定国有大型企业代表中方，与迪士尼共同组建合资公司，由该合资公司投资100亿元人民币，其中中方出资57亿，迪士尼出资43亿。剩下的150亿元为债券，其中政府拥有120亿元债权，银行等商业机构拥有30亿元债权。

国有企业陆家嘴集团被认为是合资公司中方代表中的大股东，尽管尚未得到官方确认，但一位参与谈判的核心人士向《中国新闻周刊》透露，此前进行的迪士尼项目谈判，陆家嘴集团曾作为中方出资人代表之一参与其中。

“要建主题公园，就要先以批租或租赁的方式取得土地，而土地是国有资产。”赵抗卫分析说，“合资公司的中方本身就是国有企业，实际上是羊毛出在羊身上，通过土地的批租或租赁，把一部分投资款又还给了中方公司。”

“中美投资双方250亿的投入，实际上很大一部分还是以土地、版权、项目设计制作和利息等资金成本等方式回报给彼此，园区建设的费用占的比例不会很高。”赵抗卫说。

而迪士尼的上海“吸金”之旅，才刚刚开始。

迪士尼雪球

“落户上海是迪士尼历史上的又一个里程碑。”11月3日，迪士尼公司英文官方网站上刊登了迪士尼公司CEO罗伯特伊格尔的声明，对上海市场这块“大蛋糕”所表现出的极大热忱和期望可见一斑。

“大型主题公园的成功一定是在主题公园本身的经营、周边配套设施的运营、品牌与知识产权的运作这三个层次中有所作为、有所创造的。”赵抗卫解释，园区经营收入是主题公园最基本的收入来源，主要由门票、服务销售、赞助费收入等几项构成。

迪士尼方面预测，在园区经营收入中，门票收入占50%，食品和饮料占24.5%，商品24.5%，其他收入为1%。门票收入在园区经营收入中的地位可见一斑。

“此次上海迪士尼的门票价格初步定价为320元”，上海财经大学教授何建民告诉《中国新闻周刊》。何建民是国内最早的旅游经济学者，今年2月，他曾作为唯一一名旅游专家，参与了上海迪士尼项目的评审，“并签署了保密协议”。根据瑞士银行(UBS)世界区域经济调查机构公布的数据，截至2007年3月，按购买力平价估算，上海的人均国民收入已经达到27734美元，位居内地第一，“所以这个定价是合理科学的。”何建民说。而2002年上海迪士尼项目谈判重启时，美方通过当时的市场调查，认为门票适当的定位在220元。

何建民估算，门票收入再加上购物消费，饮料、交通费用等，入园一次，游客人均花费会在600元左右。

而如何让这个雪球越滚越大呢？

“市场基础是个关键。”何建民告诉《中国新闻周刊》，“迪士尼想要在园区经营上盈利，需要保证年客流量在1000万人次左右。”

“上海有着得天独厚的优势，就是人口基数大。”何建民进一步解释，“上海有2000万人口，整个长三角地区有7500万人口，是中国经济最富裕的地方；上海国内游客目前有1.02亿人次，入境游客700万人次左右，这个数字还在急剧增长。”