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135亿资金恐慌离场

受4月15日和4月17日国务院连续出台的地产调控政策影响，昨日房地产板块哀鸿遍野，整体跌幅高达7.94%，其中超过20只股票跌停。业内人士称，短期内尽可能远离地产股，对地产行业来说，“政策靴子”还没有完全落地

巨量抛盘

昨日，对于地产股投资者来说犹如“世界末日”，在获悉管理层连续出台针对炒房和投机性购房的地产调控政策时，大量股民在开盘第一时间便守在电脑屏幕前争先恐后地抛售股票。根据统计数据显示，仅昨日早盘深沪两市便合计净流出资金135.34亿元，其中超大宗资金净流出20.5亿元，大宗资金净流出51.85亿元，非大宗资金净流出62.99亿元。

截至收盘，地产板块中包括招商地产、信达地产、中粮地产等在内的21只股票跌停。板块中129只股票有半数以上跌幅超过8%。地产龙头万科A收报8.30元，下跌8.19%。仅有南京中北和万泽股份仍然飘红。

在昨日出炉的券商行业研究报告中，不少分析师们都用了“史无前例”来形容此次调控政策的冲击程度。华创证券分析师杨为栋指出，此次针对炒房者的“连环组合拳”对整个供应投机需求的资金链都产生了巨大影响。据了解，目前部分城市的二手房交易已经出现了高位放量的情况，杨为栋认为，“这轮地产炒作的盛宴可能已经结束。”

昨日最新发布的长江证券研究报告中则指出，新的信贷政策不仅打击了投资性需求，对自住性需求也有影响。自住性需求对首付敏感程度要超过对利率的敏感程度，而二套房对于利率优惠则更为敏感。在刚性需求和投资性需求都受到挤压下，长江证券分析师对未来的成交持谨慎态度，即使目前地产股估值偏低，但在这样的情况下，地产股的估值可能难言见底。

利空出尽？

此次调控政策“史无前例”地对地产股产生了明显的冲击，但市场并没有表现出“利空出尽”的欣慰，不少投资者开始担忧下一次调控何时会来。

爱建证券分析师左红英指出，本次政策力度较大，但另一只“靴子”仍未落地，政策仍是悬在头上的一把剑。左红英所指的另一只“靴子”即：在政策观察期，行业能否达到政策调控预期将决定会否有更严厉政策出台（如地方性的“类物业税”）。左红英认为，“政策的明朗化是行业企稳的基础。此次政策力度较大，对行业将产生明显影响。但由于政策给予地方因地制宜采取临时性措施的权力，在人民币升值和通胀预期下，对资产保值增值的要求产生的房产需求短期内能否有效抑制仍有待观察。”

左红英指出，之前市场曾传上海将征收住房保有税、重庆征收房产特别消费税，对此，市场有诸多疑问，其中最大的疑问就在于地方是否有此权限。而此次政策提出了给予地方灵活决策的权力，并要求地方加快研究制定有关税收政策，这无疑给予了地方权限。据此，左红英推测，“如果此次政策出台后，部分城市房价过快上涨的势头没有得到遏制，在北京、上海、广州等一线城市和地方政府调控决心较大的城市出台地方性‘类物业税’的可能性极大。”

规避风险

在政策出台后，不少机构纷纷将房地产行业的评级调整为谨慎推荐。对于地产股而言，此次调整政策不仅仅是对投资者心理的冲击，更有可能切实冲击到相关企业的业绩表现。

事实上，由于近期市场整体状况不佳，在机构资金大幅流出的情况下，遭遇密集政策调控的房地产行业已成为众矢之的，被机构大幅减持。根据相关统计数据显示，最近一周，机构减持最多的板块即为房地产开发租赁板块。

中原证券分析师指出，“对于投资者的心理来说，在强有力的调控政策之后，将出现一段时间的政策观察期，出于对政策实施效果的怀疑，反弹后的地产板块对政策预期仍会纠结，投资者之间的分歧还将继续。”因此，中原证券建议，对于激进的投资者来说，可以适当把握政策利空释放后的反弹机会，而对于谨慎的投资者而言，在观察期的震荡走势中，投资相关个股的风险会更小一些。

来源：国际金融报  编辑：段若兰