西部证券场外市场部经理程晓明称：“高送转不是真正的分红，对市场不利”

随着年报的逐次披露，高分红高送转的上市公司也越来越多。但与真金白银的现金分红不同的是，高送转又会为股民带来什么呢？

西部证券场外市场部经理程晓明向《证券日报》记者谈到：“高送转并不是真正的分红，而是股价的炒作。比如10送10的话，公司的股价应该跌一半，但是在股价下跌后就会变得便宜，随着市场的炒作，股价往往跌不到一半就会有人去买并抬高股价，这种炒作对市场是不利的。”

高送转不代表业绩好

数据统计显示，截至3月19日，2011年年报发布的553家上市公司中，分红送转的公司有389家，分红送转占已发布比例为70.34%；分红送转高于2.0的有6家公司，占已发布比例1.08%；分红送转高于1.0的有74家公司，占已发布比例13.38%。

其中，分红送转力度最高的10家上市公司分别为紫光华宇、光线传媒和宁夏建材。其中，紫光华宇因10转增10派15元现金而名列分红送转榜的第一名。

在今年的高送转大军中，中小板与创业板上市公司成为了主力。从上述分红送转榜单可见，前10名上市公司中，排名前三的紫光华宇、光线传媒、汤臣倍健皆属于创业板；另外，益生股份、浙江永强、三花股份、水晶光电4家公司皆属于中小板。

西部证券场外市场部经理程晓明向记者分析道：“中小板和创业板的上市公司高送转，有盘子小、发行价格高、公积金多等优势。”

上市公司高送转并不代表公司的业绩就好，程晓明提醒要注意公司高送转的来源是哪里。“如果是来自资本公积的话，则不能代表公司的盈利就好，鉴于创业板与中小板发行价格高，股民在高价进入的前提下，公司的资本公积自然就高。”

程晓明认为，最好找那种高送转是按照公司的盈利来分配的上市公司投资，而这就要看公司的未分配利润是多少了。

高送转为股价“填坑”

程晓明向记者谈到：“我并不支持上市公司通过高送转来代替分红，因为公司可以靠高送转来降低股价，为今后的股价上涨做铺垫。而公司的股东却没有得到什么实惠。”

华泰证券魏刚认为，近10年来，年报高送转的股票在一季度和二季度均取得了显著的超额收益。追捧高送转概念股票几乎成为了投资者在每年一季度的“习惯”。

有数据显示，截至3月15日，高送转股的股价整体涨势惊人，平均涨幅为17.21%，其中有38只涨幅超过30%，涨幅最大的天广消防等涨幅均超过了50%。

而川润股份更是因为在短短1个多月时间里连拉了23根阳线，从成为一大牛股。2月15日，川润股份公布了10转10派1元的高送转方案。而在此前，公司的股价就已经悄然上涨了，直到高送转方案公布后，公司的股价更是一飞冲天。

对于高送转的炒作，程晓明也无可奈何，在无法阻止高送转概念的炒作形势下，他只希望投资者能保持一定的度，不要盲目炒作。

在今年的高送转概念行情中，华泰证券魏刚在分析报告中列举了筛选提纲，分别有佰利联、汤臣倍健等30只2011年报有可能高送转的个股参考。

高送转虽然有送股，但对股东来说只是代表一块蛋糕从以前的8份变为12份来分的一种股价稀释。投资者要面临一种炒作后股价回归的问题，那么，如何选择更有发展潜力的公司成为投资者关心的问题。

对此，光大证券分析师周明给出了4个标准来选择高送转潜力股：首先，2011年前三季度每股资本公积金大于2元，并且每股未分配利润大于1元；其次，2011年前三季度每股经营性现金流量净额和每股收益均大于0.5元；第三，总股本小于5亿股；最后，2011年中期未实施过转送。符合以上4个条件，又能够在2011年年度实现业绩的同比增长，就有可能推出高送转。

来源：证券日报 编辑：张少虎