资金进场沪指收复2200 基金配置转向周期股

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基金配置转向周期股

昨日，A股放量大涨年线翻红，后市该如何布局？根据券商测算数据，记者发现，目前，基金的持仓结构已经发生了明显的变化，周期股的配置明显上升。(记者吴倩)

12月以来，周期股引领A股绝地反弹，在短期经济见底趋势越发明朗之际，基金重拾曾经“抛弃”的周期股。研究机构测算数据显示，目前，公募基金的持仓结构较前期已发生明显改变，周期股的配置明显上升，而前期严重超配的医药和食品饮料等弱周期行业恢复到了标配甚至低配。

根据日信证券估算的主动管理的偏股基金行业配置情况，截至上周末，位于基金行业配置中前五位的行业分别为家用电器、房地产、黑色金属、交通运输、建筑建材。

与前一周周末相比，基金上周加仓幅度最大的三个行业是交通运输(+2.21%)、建筑建材(+1.40%)、金融服务(+1.17%)，减仓幅度前三的行业则是食品饮料(-3.86%)、黑色金属 (-2.01%)和家电(-1.40%)。

地产看好银行看法中立

中欧中小盘基金经理王海指出，在经济调整时期，企业盈利能力普遍面临较大的压力，而预计房地产主流公司未来业绩的确定性相对较好，且从估值来看，龙头企业仍具有较高的投资价值，因此整体对于房地产板块较为看好。

从公开信息来看，2012年以来中欧中小盘逐步加仓房地产、建筑业等前期跌幅较深具有较高安全边际的周期型板块，今年以来涨幅超过10%。

此外，本轮反弹中，银行股成为助推股指的重要因素。海富通基金人士表示，近期从对各银行调研后的反馈可看出，对银行不良资产的增幅预估以及明年息差收窄的幅度均好于市场预期。如此一来，市场此前对于银行基本面的担忧情绪得到大幅度修复。我们对于银行股的看法亦从原先的负面转趋中立。

小盘加周期或跑赢大盘

这波反弹将能持续多久？王海指出，预计2013年经济增速放缓对A股造成的负面影响较今年有所减弱，股市表现或将好于今年，但空间则仍决定于明年市场资金面情况以及政策的推出时间和力度。

国泰基金人士认为，如无地产政策出台，两会前行情或将能持续，但过程中可能会逐渐从周期股过渡，即出现所谓的第二波行情。

与前期周期行业与金融等蓝筹板块带领大盘普涨不同，上周市场结构出现较为明显的分化，部分前期滞涨或涨幅较低的板块与个股表现活跃，大多集中在中小盘板块。

风格切换正在进行当中，对于后市热点的把握，新华基金认为，从本周至明年1月份，创业板及中小板可能会有所表现，其中可重点关注TMT行业。另外，未来仍然看好如房地产、汽车、建材及有色金属等周期股。小盘加周期的组合策略，跑赢市场几率较大，可一直沿用至明年一季度。

天治核心成长基金经理秦海燕则表示，目前我们认为应该积极部署明年，与城镇化、金融改革等相关的板块是相对较好的品种，同时也要关注近期调整较多、基本面没有变坏的成长股，这些都是明年取得超额收益的重要来源。　　(记者张忠安)