27日期指的走势可谓大起大落：主力合约IF1101早盘高开高走，临近中午11点却掉头向下，整个交易日呈现“过山车”般的走势。而全日期指的走势更像是透过放大镜看股指，IF1101全天的走势与现货基本吻合，但跌幅和振幅均大于沪深300指数。

期指作为市场的“领先指标”，连续第四个交易日放量下挫。主力合约IF1101当日收盘价相比上个交易日结算价下跌2．45％，大于沪深300指数全天2％的跌幅。IF1101当日振幅达到4．76％，明显高于沪深300指数的振幅4．03％。

值得注意的是，27日是央行宣布加息后的第一个交易日。有分析人士指出，加息的兑现和市场对资金面偏紧的预期导致了当日期指的“过山车”走势。　

中国国际期货金融事业部经理钦万勇认为，本次加息与2006和2007年的加息有着本质的不同：2006到2007年时整个宏观经济呈现过热状态，所以加息并不会成为行情扭转的节点。而目前的经济形势却显得很不一样：首先是金融危机之后的经济复苏存在不确定性。其次目前的中国经济还面临明显的通胀压力。在这种经济形势下，紧缩性的货币政策对市场的影响可能会更加偏空。

钦万勇认为，从盘面上看，加息利空的兑现让早盘市场期指出现了一波上涨，而之后的迅速掉头向下说明市场对加息的实质利空还是有很大担心的。即使抛开27日的走势，整个市场在11月以来都比较弱，超过3％的大涨一般都会被空方打压，这反映了市场一直在较为弱势的格局中。

从股指期货持仓的变化分析，目前空头占据优势。从多空席位对比来看，空头的力量明显集中，而多头的力量则较为分散，且净持仓为负，这表明市场后市趋向看空。

截至本日收盘，IF1101收盘价与沪深300的期现差收窄到20点左右，成交量连续第四日放大。钦万勇指出，股指期货在五六月份交易量达到最大，8月份开始回落，12月其实是处于一个历史的低位，目前交易量和持仓量出现一些回升，说明市场的活跃度又有所提高。

对股指期货后市采取的操作策略，钦万勇认为，目前的市场抄底需要比较谨慎，而追空不要太激进，已有的空单可以保持。目前整个期指还是运行在一个大箱体通道中，最好是先观察两个交易日，如果期指继续突破箱体的话，可以追加一些空单。

来源：新华网 编辑：冯媛