尽管投资总监庄涛递交辞职信已有数周，华商基金内部，仍然看似平静。

“你们等着看公告吧。”8月3日，华商基金总经理王锋在电话里对理财周报记者表示。在记者追问庄涛离去的理由和公司态度时，王锋简单回答：“在哪里不是工作呢？”

“庄涛离开和王锋有很大关系，公司甚至没有挽留他。”一位知情人士向理财周报记者透露。

而8月4日和8月5日，华商基金督察长程丹倩和华商基金董事长李晓安则分别向理财周报记者表示，庄涛的离职还没有进入正式程序，公司从管理层到董事会还没有讨论此事。

2010年，正当华商盛世业绩如日中天的时候，业界一度流传，庄涛将离开华商基金。李晓安和庄涛都承认，当时挽留庄涛的，并非王锋，而是李晓安。

但这一次，庄涛态度却十分决绝。华商基金内部也承认，尽管作为基金经理，离职尚需时日和程序，但是庄涛即将转投中信产业基金，已经是不争的事实。

庄涛2006年加入华商基金，2008年出任华商盛世成长的首任基金经理，后来又出任华商基金总经理助理、投资总监，几乎被公认为2009-2010年华商业绩奇迹的头号功臣。

在2009年和2010年中的相当一部分时间里，王锋由于身体原因，不常到公司上班。

2011年，王锋身体好转。据华商基金市场部人士表示，王锋已经完全恢复了正常工作，有时参加公司投研晨会。

而此时，庄涛再次提出离职。

功高震主？

王锋的简历显示，他生于1968年。1998年5月至2003年6月，在博时基金管理公司工作，先后任研究部研究员、基金管理部基金经理助理；2003年6月进入云南国际信托投资管理有限公司资产管理总部任执行总经理、公司投资决策委员会委员。

2007年，华商基金发出第一只产品——华商领先企业。当时担任基金经理的，正是华商基金现在的总经理王锋。而当时他的助理之一，正是后来名声大噪的庄涛。

资料显示，庄涛1999年9月至2001年5月，于中国经济开发信托投资公司北京证券营业部任研究员；2001年5月至2002年10月。于长江证券资产管理事业部任自营投资基金经理；2002年10月至2006年4月，于航天科工集团财务公司任自营投资投资总监。

在资本市场上，云国投和航天科工财务公司同样赫赫有名。以资历而论，庄涛并不弱于王锋。

尽管在公募基金市场上，王锋崭露头角。但真正让他引起业界关注的，是当时华商领先企业对于部分重仓股的操作手法。

一位市场人士向理财周报记者回忆，自己最早注意到华商基金，是在2007年11月和12月，华商领先企业曾大举进驻天威保变。其中单个席位每日交易超过1亿元，期间甚至拉出涨停板，手法凶悍，与传统的公募基金做法大相径庭。

从公开资料也可以看出，王锋对于自己钟爱的股票坚决重仓持有的态度。2007年末，华商领先企业持有8785794股天威保变；一个季度后，就增加到了10033241股。整个2008年，华商领先企业都牢牢占据着天威保变第一机构股东的位置。最多时占上市公司市值超过3%。

但外界当时质疑王锋的，并非其操作手法。而是他与云国投系的关联。

当时媒体曾经报道认为，王锋与自己的老上级——民森投资的蔡明关系匪浅。蔡明在博时基金时，王锋就是其下属。后来蔡明因为基金黑幕离开博时基金，2003年出任云国投总裁，王锋当年也转投加盟。2005年，蔡明辞去云国投总裁职务，数月后王锋就到了当时还在筹备中的华商基金。

而当2007年，王锋成为华商领先企业基金经理时，蔡明已经创办了民森投资。后来，华商领先企业和民森旗下产品，曾经共同出现在劲嘉股份和综艺股份的股东名单中。

当时还有市场人士指出，王锋钟爱云南系上市公司。其重仓豪赌云天化重组失败，直接导致了2008年华商基金的投资惨败。

公开资料显示，自2007年华商领先企业成立起，云天化就是其第一大重仓股。

2007年3季度末，华商领先企业持有云天化16660454股，市值占基金净值超过8%。半年之后，随着云天化重组信息反复释放，华商持续小幅加仓、股价攀升，云天化对于基金业绩的影响逐步加深。

至2008年3月24日，云天化因重组停牌时，华商领先企业已经持有1761290600股云天化，占基金净值超过10%，爆仓持有。

2008年11月10日，云天化复牌，连续8个跌停，累计暴跌57.23%。华商领先企业在底部连续快速减仓。至当年年底，华商领先企业收益率最终定格在-59.54%，在同类型基金中排名垫底。

就是在这一年8月，庄涛和华商领先企业的另一位基金经理助理梁永强，发出了公司的第二只基金——华商盛世成长。由于华商领先企业糟糕的业绩表现，投资者并不买账，发行期间，庄涛不得不亲自出马，奔走各地，与投资者交流。最后，华商盛世成长以3.85亿元艰难成立。一个季度打开赎回后，基金只剩下1.58亿份。

但是2008年的第四季度，庄涛和梁永强坚持控制仓位，在大盘下跌过程中，仍然获得了1.25%的正收益。

自此，华商盛世成长超越华商领先企业，成为华商系的旗舰基金。2009年，由于原总经理余路明离职、王锋出任总经理，庄涛实际上也全面负责了华商的投研工作。

此后，方才是赫赫有名的2009年至2010年华商盛世成长连续两年的业绩神话。

高报价打新另有隐情

一位已经离开华商基金的人士向理财周报记者透露，王锋与庄涛不睦，在公司并非秘密。他表示，在公司的投研体系中，王锋或者其他高层，时有干涉具体个股投资的情况。

自2011年以来，冠军基金华商盛世成长在投资上屡出昏招，其中最有名的，就是屡次打新失败。数据显示，华商盛世成长今年参与了大智慧、桐昆股份、庞大集团的打新，几乎都在短期内遭遇破发。

其中，在庞大集团上市过程中，华商系给出了55元的最高报价，当时华夏基金的报价只有35元。业界一片哗然，纷纷表示华商基金如此追捧庞大集团过于离奇。最后数据也证实，庞大集团网下配售中签率高达57.97%，创下历史纪录，显示机构极不看好。动用2.25亿元参与网下申购的华商基金，终成业内笑话。

“当时我已经离开了，但是我听到的情况是，打新庞大集团那个决定并不是孙建波做出来的。”前述从华商基金离职人士表示。

当时理财周报记者曾经致电孙建波，他含糊表示，觉得这家企业“还可以”。

前述从华商离职人士表示，王锋对于具体投资事务的干预，并不受庄涛认可，应该是两人矛盾积累的主要原因之一。

实际上，在华商基金业绩和规模爆发之前，外界曾经对于这家公司有很多质疑。

当时传言集中指向，大股东华龙证券要求华商基金接自己的自营盘、王锋利用华商基金为自己在私募的朋友接盘。但当时华商基金市场关注度不高，这些传言并没有引起太多注意。

即便现在，关于华商基金的投研体系，公司内部仍然说法不一。

董事长李晓安坚决否认了王锋干涉投研这一点，他表示，王锋作为投委会主席，会参加投委会会议表决，而在具体操作层面，公司一切合规，不可能允许总经理直接下个股投资指令。

而另一位华商人士则表示，此前投研由庄涛统管，其下的投资部总经理是孙建波，研究部总经理是田明圣。

督察长程丹倩则表示，投资方面公司分为三个部门，公募方面的投资，目前由孙建波负责；梁永强负责新成立的量化投资部；庄涛负责新成立的专户投资部。

她强调说，公司的投资一直都是王锋直管。所以即便庄涛离去，也不可能影响公司投资流程。

实际上，从华商基金公开披露的资料来看，公司投资决策委员会包括王锋、庄涛、孙建波、田明圣、梁永强、王华、毛水荣、胡宇权、申艳丽、张永志、刘宏11人，即该公司所有基金经理和相关管理人员。这样的构架在一般的基金公司中，极其罕见，投委会在公司投资管理中实际所起的作用堪疑。

据前述从华商离职人士表示，华商基金研究部比较薄弱，所以此前庄涛、孙建波、梁永强几位经验丰富的基金经理话语权较大。

此前也曾有媒体质疑华商基金除“三剑客”之外的投研实力。如目前华商领先企业两位基金经理中，田明圣此前在西南证券投行工作，申艳丽曾任中安盛投资咨询公司任战略咨询部经理，都没有有说服力的投资经验。

但是这一切，随着庄涛的离去，终将重新洗牌。

程丹倩表示，由于公司管理层根本就还没有讨论过庄涛离职并形成结论，所以现在谈不上“谁来取代庄涛”这一问题。

 

来源：新华网  编辑：周青