今年1月份，由于元旦和春节“双节”因素叠加，农产品价格的上涨在市场人士的预料之中。

记者在春节期间走访北京市场时发现，鲜菜价格上涨幅度较大，白菜价格一度在春节前上涨一倍至每斤0.8元，而肉、蛋等价格基本稳定。上涨的农产品能否会再次拉高开始步入下行通道的CPI？

从当前机构以及专家的预测中，不难发现市场各方基本认为今年首月CPI涨幅可能与上月持平，CPI大幅下行的可能性较小。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟告诉记者：“2012年1月份CPI同比涨幅可能保持在4.1%左右，与上月基本持平。”

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，1月CPI同比持平或略高于去年12月份的可能性较大。他预计1月份CPI在农历新年消费景气的支撑下，可能与去年12月份基本持平，较上月小幅回升0.1个百分点至4.2%。

与之相同，中金公司预计1月份CPI同比增长4.2%。中金公司发布的研究报告指出，预计1月份CPI环比上涨1%以上，由于去年1月份CPI环比上涨1%，今年1月份CPI同比增长率较去年12月份的4.1%基本持平。

其他市场机构对1月份CPI的预测数值尽管有些不同，但是总体来看，1月份CPI仍将在4%以上的高位运行成为主流预期。当然，也有部分市场机构预计不排除1月份CPI下行至4%以下的可能性。

综合来看，推动今年首月CPI上涨的因素主要是节日因素以及季节性因素。数据显示，1月份食品价格总体处于小幅上涨过程。根据商务部监测的数据，由于冬季气温偏低，蔬菜生长速度放缓，价格呈季节性上涨态势，1月份以来，蔬菜价格延续了前期的上涨趋势。同时，由于假日对部分食品需求上升，水产品及肉类价格也有小幅回升。唐建伟预计，1月份食品价格环比涨幅在1.2个至1.8个百分点之间。鉴于春节假日期间国内烟酒等非食品价格将有所上涨，预计1月份非食品价格同比涨幅也将比上月有所回升，大约在2%左右。

除了节日因素和天气因素之外，翘尾因素也成为CPI基本持平的一个支撑因素。市场大多预计1月翘尾为3.0%。

虽然1月CPI难以出现大幅回落的趋势，但是市场对未来CPI将继续呈现下行趋势的预期强烈。

唐建伟认为，由于春节假日因素影响结束及翘尾因素将有较大幅度回落，预计2月份CPI同比涨幅将出现较大幅度的回落。

也有业内人士表示，当前我国天气气候多变，南方多雨雪，北方大风降温，气候因素将会对2月CPI产生重要影响，带来不确定性因素。

多数机构认为，尽管1月CPI仍然维持4%以上的高位，但从2月份起，CPI或将重归回落态势，通货膨胀将不再是2012年经济的最大风险。虽然近期由于春节假日因素及季节性等因素的影响，CPI同比仍维持在高位，但自2011年8月份起，CPI同比已经连续5个月出现回落,表明前期物价调控政策正在明显起效，物价上涨压力正在逐步缓解。唐建伟告诉记者：“2012年我国物价涨幅将较2011年有较大幅度回落。”

从国际因素来看，目前受欧债危机影响，国际大宗商品价格回落趋势可能延续，工业生产者购进价格指数与PPI加速下行，未来国内外原材料成本将持续下降。从国内因素来看，当前我国经济继续回落趋稳，国内需求的下滑有利于抑制物价上涨。粮食“八连增”为物价稳定创造了良好的基础，春节后猪肉价格涨幅进入周期性回落通道，鸡蛋价格也出现回落，此前推动物价上涨的新涨价因素有望继续缓和。此外，翘尾因素的减少为物价的下行提供了有利因素。

当然，物价上涨的中长期压力仍然不容忽视。2012年促使物价上升的因素同样存在。从国内环境来看，随着工业化和城市化的持续推进，当前我国已经进入了长期性价格上涨压力凸显的发展阶段，劳动力、土地、资源、环境等要素成本上升压力将是长期的、刚性的。从国际因素来看，输入性通胀压力依然较大。国际经济复苏缓慢可能促使发达国家长期维持量化宽松货币政策。此外，地缘政治的不确定性加大，给国际大宗商品价格尤其是石油价格的波动带来很大的影响。据测算，如果国际油价突破200美元一桶，国内PPI同比在原有基础上将会上行3个至3.5个百分点，而CPI同比将会增加1.5个至2个百分点。

交通银行发给记者的报告预计，2012年CPI同比涨幅为2.7%至3.3%，并呈现前三个季度持续下降、第四季度略有回升的走势。

来源：金融时报 编辑：张少虎