中国日报网环球在线消息：英镑兑美元汇率上周创下2.03美元的新高，连续两周维持在2美元水平之上。自1981年以来，这是英镑首次突破2美元关口。英镑近期的升势虽然引人注目，但与过去10年表现出的气势相比，还算不上什么。过去10年英镑的持续走强，对英国及其贸易伙伴的经济，都产生了深远的影响。
当然，最明显的表现就是，去美国旅游和购物的英国人购买力增强了。只要能够忍受安检长队和繁琐的入境手续，任何人都能以349美元（合171英镑）在纽约买下一个能装2万首歌曲的iPod。同样型号的产品在英国的零售价为239英镑。在纽约百货公司布鲁明戴尔
(Bloomingdale's)，黛安娜·冯·弗斯滕伯格(Diane von
Furstenberg)设计的包裹式裙装卖325美元，而在英国的售价要高出近100英镑。
1英镑=2美元
度假者也很高兴。假日集团(Vacations Group)董事总经理理查德?维默斯(Richard
Wimms)表示，预定人数比去年增加了15%，而且还不断有电话打进来。他补充称：“从心理角度讲，英镑升至2美元引起了人们的注意，提高了咨询量。”假日集团是专门做佛罗里达、加利福尼亚和新西兰度假业务的英国旅游运营商。
首当其冲的，无疑是面向美国的出口商及其它以美元计价的市场。例如，Trumeter是一家测量设备制造商，在曼彻斯特成立已有70年。该公司约有80%的产品用于出口，其中60%以美元支付。公司财务经理丹尼尔?韦登鲍姆(Daniel
Weidenbaum)表示：“目前的美元汇率对我们造成了十分严重的影响，明显降低了我们的利润。我们不得不通过降价来抵消美元的影响。”
过去10年，英镑一直被视为“强势”货币。经历了1992年退出欧洲汇率机制后的持续走低后，英镑汇率于1996至1997年开始攀升，虽然屡次有人做出暴跌预测，但英镑始终维持在高位。英国央行(Bank
of England)行长默文·金(Mervyn
King)最近指出：“不同寻常的是，过去10年，尽管我们没有将汇率作为政策目标，但英镑汇率比很久以来的任何一个10年都更稳定。”
美元贬值在其中发挥了重要作用。按照兑一篮子货币的贸易加权汇率计算，英镑仅比1998年升值了3%。除了2003年的一波弱势外，英镑一直在一个相对狭窄的区间内波动。此外，强势英镑总体上为英国经济带来了益处。金在今年2月曾表示：“过去10年，我们不得不承受比七国集团(G7)其它国家都更强劲的汇率，实际上，英国经济在这方面做得相当不错。”
但如果英镑无法抵御未来外汇市场的剧变，那么结果将是通货膨胀加剧、利率上升和生活水平下降。这种情况发生的可能性有多大？英国企业如何才能减少冲击？
贸易条件改善
首先，英国经济已从贸易条件（出口价与进口价的比率）的改善中获益，这一点意义重大。自1995年以来，贸易条件一直在向有利于英国的方向发展，增强了英国在全球的购买力。
对于英国擅长的服务（如投资银行、会计和法律），需求一直在不断攀升，而英国进口商品中的电脑和服装等，价格则在下降。这些廉价的进口品抑制了通货膨胀，使英国央行得以将利率保持在比其它情况更低的水平。与此同时，消费者也得以增加了他们的实际支出。
这种美好的景象不可能永久维持下去。一些迹象表明，情况已开始改变。上周公布的官方数字显示，尽管英镑走势强劲，但在今年5月，进口价格（剔除石油和波动剧烈的产品以外）较上年同期上涨了2.2%。
此外，英国对进口产品无法满足的胃口，已导致经常账户赤字扩大和经济失衡——这个经济的增长过于依赖消费。去年，商品和服务贸易逆差占国民收入的比例已升至4.2%，达到1974年以来的最高水平。
过去一年，商业投资和出口增长的加速，让经济摆脱了对消费者的倾斜，这应有助于减少贸易逆差。然而，逆差的规模——在一定程度上为海外投资收入盈余所抵消——提出了一个问题：英镑的强势能否持续下去。
正如智囊机构国家经济社会研究院(National Institute of Economic and Social
Research)的高级研究员雷·巴雷尔(Ray
Barrell)所言：“要弥补赤字，要么必须明显放缓经济增长，要么必须降低汇率”但是，这一切还不是很紧迫。他补充道：“只要有人愿意持有你的资产，这种规模的经常账户赤字就能无限期地持续下去。”
目前，似乎有许多人希望持有英国资产。多数分析人士将最近英镑兑美元汇率走强，归因于加息预期和与美国利差的不断扩大。汇丰银行(HSBC)外汇策略主管戴维·布卢姆(David
Bloom)表示：“英国央行行长金对货币供应加速增长感到担忧，以加息作为回应。这吸引了海外的资金。”
升息预期
短短3个月前，几乎没有经济学家预计英国的利率将升至6%。最近，英国央行将利率提高至5.75%，自去年8月以来已加息1.25个百分点。金融市场已将今年晚些时候利率升至6%的因素充分体现在价格之中，而投资者认为，英国此后还有可能进一步升息至6.25%。
11个月内加息5次，是对以消费者价格指数(CPI)衡量的通胀率快速上涨的回应。今年3月，英国CPI通胀率达到3.1%的峰值，远高于英国央行2%的目标。由于汽油价格走低，通胀率此后开始回落，在5月份降至2.5%。但是，独立的英国央行担心，强劲的经济增长、旺盛的需求和货币供应量的快速上升，将导致物价在明年再度上涨。
相比之下，忙于应对经济减速的美联储(Fed)，一年多来一直将主要利率维持在5.25%不变。在欧元区，欧洲央行(ECB)最近将主要利率维持在4%，但欧洲央行行长让-克洛德·特里谢(Jean-Claude
Trichet)暗示，有可能再次加息。分析人士预计，欧洲央行的主要利率将在明年年中达到4.5%的峰值，与英国的利差仍然很大。
（来源：FT中文网 作者：英国《金融时报》经济记者 舍赫拉查德·达内什库）
