“裸卖空交易”(指投资人预期市场上的债券或股票行情下滑,在没有借入债券、股票而直接在市场上卖出根本不存在的债券、股票,然后在价格下跌后买回,以此获得差价收益)。这钟交易方式会放大市场风险。
奥地利财政部发言人19日表示,该国将争取在全欧洲推行对部分金融股及债券的裸卖空禁令。
欧盟财政服务监管专员巴尼耶表示,欧盟将于今年秋季针对裸卖空行为提出正式议案,其中包括针对CDS的措施。巴尼耶说:“我们将对此类交易严格处理,这些投机者不愿意见光,就让我们用阳光把他们冲出来。”
希腊首相帕潘德里欧称,多位欧洲领导人已致信美国总统奥巴马,要求美国考虑禁止CDS交易,相关建议还将提交于6月召开的二十国集团(G20)峰会讨论。此外,国际掉期与衍生品协会(ISDA)19日称,金融监管当局有理由对CDS交易予以关注,作为一家信用衍生市场参与者的全球代表实体,ISDA将与监管实体合作维护债务市场稳定。
CDS是一种信用违约掉期合约,其实质相当于一种保险,购买CDS后便把债券违约风险让渡给了CDS卖家。一方面,CDS可对冲债券持有人所持债券的违约损失,具有积极意义;但如投资者不看好某种债券,就可以较小代价购买该种债券的CDS,在该债券违约时,获得巨额赔偿。而并不持有该种债券的机构,也在看空该债券时大量购买该种债券的CDS,以赚取违约赔偿,这就构成了裸卖空行为。希腊债务危机爆发后,希腊、德国、法国和卢森堡都建议限制甚至禁止裸卖空主权债务CDS,但英国担心禁止裸卖空会打击伦敦金融业,欧洲央行行长特里谢也不建议禁止裸卖空,而是倾向于将CDS交易集中起来,增强信息透明度。
禁令成效存疑
然而市场分析人士却对德国裸卖空禁令的成效提出质疑。“末日博士”鲁比尼指出,当前欧洲国家正在进行的金融改革成效不佳,若不从根本上削减负债,则无法降低欧元区经历下一场危机的几率。布朗兄弟哈里曼首席全球货币策略师钱德勒19日更指出德国的裸卖空禁令是错误的政策。他说,限制针对欧元的投机活动仅能解决表面“症状”,不能解决根本性问题,而欧元区政策的不协调性反而将导致市场不信任情绪的滋生,令欧元进一步走软。