今年以来市场波动一直较大，这和经济的形势以及政府的宏观调控政策相吻合。我们认为，明年一季度CPI走势不会明显降低，上半年的政策很可能还是会偏紧。而明年下半年的走势，则要看通胀形势。我们认为，明年市场的走势更加受制于宏观政策的不确定性，市场很难出现大行情或大熊市，仍将保持箱体震荡格局。

不论宏观方向如何，战略新兴产业、消费等板块必有确定的机会。一方面，符合国家“调结构”、“消费升级”政策的相关行业和企业值得关注。不过，目前消费和战略新兴产业有估值泡沫的迹象，可能会面临调整，但调整并不意味着趋势变化。相反，这类行业和个股长期上升趋势越来越清晰，应当抓住每一次调整的机会，优化组合，挖掘盈利增长能够支持估值的股票。

另一方面，将目光放在那些盈利确定增长的优质企业。如非金属建材、工程机械等盈利存在超预期的行业。寻找高成长性企业，首先要具备独特眼光，能发现这类企业；此外，还必须密切跟踪企业以及所处产业的变化情况，发现问题要及时修正。今年以来，截至11月19日，信诚旗下所有主动型股混开放式基金整体净值增长13.45%，在全部60家基金公司中位列第5名。

信诚基金首席投资官 黄小坚