山下湖的一季报显示，公司前十大流通股东中，除了5名自然人股东，其余5个全部被“华夏系”基金所包揽。其中，王亚伟的华夏大盘精选和华夏策略精选分别持有60.01万股和60万股，合计持股数占流通股比例的2.58%。此外，华夏成长基金、华夏行业精选、华夏红利混合3只基金持有数分别达到444.64股、177.79万股和105万股。5只华夏系基金合计持有山下湖847.44万股，占了流通股比例的18.22%。

资料显示，华夏系5只基金去年四季度就已经建仓山下湖，到今年一季度持股数没有任何变化。不过，由于山下湖到3月30日才公布2010年度年报，因此，这只王亚伟概念股到3月30日以后才走出一波快速上升的行情。3月30日当天，该股股价还大幅冲高回落，第二天随大盘大跌了7.39%。不过，经过此次成功洗盘，从4月1月日开始，山下湖股价开始连续上涨。在大盘跌跌不休的背景下，该股4月份逆市上涨17.54%，5月份累计涨幅37.64%。

有曾经的“基金一哥”捧场，游资也趁机接力炒作。成交龙虎榜显示，众多浙江游资参与其中，包括方正证券杭州延安路、财通证券杭州解放路、光大证券金华宾虹路、财通证券温岭东辉北路等著名游资，有的甚至屡屡上榜。

王亚伟领衔的华夏系基金之所以重仓山下湖，主要是珍珠行业经过全球金融危机后，目前已步入复苏轨道。

2010年年报显示，山下湖的主营业务珍珠产品主要依靠出口，去年珍珠产品外销比例占了主营业务的比例近七成，而内销占比不到三成。2009年、2008年，外销的占比更高，分别达到73.11%和76.17%。

一季报显示，山下湖一季度主营收入继续大幅增长，同比增幅达26.21%。不过由于公司高新技术企业认定已满三年，2011年企业所得税税率由15%调整至25%；同时，银行贷款利率上调，使公司财务费用增加，一季度净利增幅下降，增幅为7.27%。

不过，在珍珠行业复苏、王亚伟力挺的同时，山下湖的高管却急着套现。去年以来，公司董事长陈夏英、总经理兼财务总监陈海军、副总经理阮光寅、副总经理楼来锋、董事孙伯仁便屡屡通过大宗交易和二级市场竞价交易套现。5月11日，控股股东、董事长陈夏英通过竞价交易再度抛售公司股份35.16万股，成交均价16.32元。