尽管各种各样的利空消息仍在漫天飞舞，但以美欧为代表的海外股市近期却表现得相当“顽强”，主要股指进入10月份以来持续反弹，令人憧憬是否最坏的日子已经过去。

不过，短期看来，市场要持续上涨仍面临不少考验。首先是欧债危机，斯洛伐克议会对欧洲金融稳定基金改革方案给出的“NO”，再次证明了这场危机的解决不可能一帆风顺，而把所有希望寄托于这个月底的又一次欧盟“峰会”，风险不言而喻；另一方面，美铝11日发布的疲软季报，也提醒投资人在未来几周要注意企业盈利方面的“炸弹”。

季报将成一大主题

11日，美股盘后，铝业巨头美铝正式拉开了这一季的财报大幕。不过，这家美国最大的铝生产商并未给市场带来惊喜。

根据公告，第三季度美铝每股收益为14美分，不及此前市场预计的22美分。美铝CEO在发布业绩当天表示，仍对第四季度的铝需求抱有信心，但他也注意到，当前各界对于全球经济重陷衰退的担忧日益明显。铝是一种被广泛应用的重要工业金属，该行业的兴衰一定程度上也可反映出总体经济走势。

在发布不及预期的季报后，美铝的股价在周二美股盘后一度大跌近5%。市场对美铝业绩的失望情绪可见一斑。

需要指出的是，美铝三季度尽管盈利不佳，但营收却超出市场预期。现在的问题在于，在经济濒临二次衰退的大环境下，美国上市公司到底能交出怎样的成绩单？

如果统计数据有参考价值的话，这一季的财报给股市带来的可能更多是坏消息。彭博的统计显示，如果不包括金融企业，标普500指数成份企业三季度的每股收益可能增长14%，为自2009年年底以来的最慢增速。

欧债仍存问号一串

而作为当前美国经济中分量很重的一环，金融业的日子显然也不会太好过。汤森路透统计显示，分析师最新预计美国金融企业三季度盈利可能仅增2.5%，6月份的预期增幅还有高达16%。本周四，摩根大通将率先公布季报，业界预计其盈利将同比下滑10%，创两年多来的最大跌幅。

果真如此，投资人恐怕很难对这样的利空视而不见，股市再次剧烈波动也就在所难免。

除了微观企业的业绩，宏观面的因素也将继续左右市场。就眼下而言，最突出的当然是欧债的问题。

从这几天看，市场对于欧债危机的担忧似乎出现“见顶”迹象。对于利空，市场往往会选择漠视；而对于哪怕是最朦胧的利好，投资人都迫不及待地热烈响应。

不过，客观地分析，欧债的风险并没有消除。贝莱德资产管理首席股票策略师博多尔指出，如果欧债危机突然消退，投资人可能会发现股票其实已便宜得不能再便宜了，但问题在于，债务危机的前景不明仍是不争的事实。

眼下，投资人似乎都把希望寄托在了这个月底的欧盟峰会上。但考虑到欧盟以往“N次”峰会的失败教训，这次的会议会否出现奇迹还有待观察。而德法两国领导人提出的所谓欧债危机“整体方案”，到目前为止也并无任何具体细节。此外，诸如希腊的第二轮援助是否足够、银行业能否避免危机、意大利西班牙会否步希腊后尘等诸多问题也依然是个未知数。

分析人士也指出，如果不出现重大危机事件，股市短期大幅下行的空间似乎也较有限。博多尔指出，从技术角度看，过去数周标普500指数已在1100点附近寻获较强支撑，这是一个好的信号。