2011年最后一个月的中国制造业采购经理人指数（PMI）反弹到了50%的荣枯分水岭之上。

中国物流与采购联合会（CFLP）日前发布的12月中国制造业PMI指数为50.3%，这是该指数在9月、10月和11月连续三个月出现下滑之后出现反弹，并从11月份50%的荣枯线之下回升至荣枯线以上。与此同时，虽然汇丰的12月中国制造业PMI指数仍位于50%以下，但是也出现了回升的势头，从11月份的47.7%回升至48.7%。

“虽然此前已经预料到12月的制造业PMI会有所回升，但是最终公布的回升幅度还是超出了此前预计。”兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《国际金融报》记者采访时表示，“一方面，政策微调效果开始显现，导致12月信贷有所增加。另一方面则是节日因素的推动，首先2012年农历新年比较早，因此国内的节日订单需求多放在了12月份；其次由于今年西方国家的圣诞销售普遍不错，也产生了补货需求，而考虑到中国1月份过新年的因素，国外的厂商把本来今年1月份的订单提前到了去年12月份。”

从产品类型看，生活消费品类企业高于50%，这反映出节日需求因素对PMI回升的贡献。尤其值得注意的则是，12月份制造业的产成品库存指数较前一月下降2.5个百分点，而生产指数则较前一月上升了2.5个百分点。“这表明企业去库存的同时在加速生产，市场需求相当旺盛。”鲁政委指出。

CFLP特约分析师张立群分析认为，12月份PMI回升，表明未来中国经济增速不会出现大的滑坡。不过，鲁政委表示：“12月份PMI回升受节日因素的影响比较大，因此预计1月份制造业PMI指数会出现回落。”