国家统计局昨日公布的数据显示，2011年国内生产总值（GDP）增速回落至9.2%，一至四季度逐季下降。对于2012年的经济情况，由于同时要面对世界经济放缓、物价上涨、楼市调控和地方政府债务风险等考验，上半年增长速度很可能继续放缓，预计下半年增速将出现反弹，这成为接受证券时报记者采访的众多专家共识。

现状：当前经济面临四大风险考验

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，预计2012年投资和出口增速下滑趋势仍会延续，经济增速同比将继续放缓，经济走势将呈现前低后高，不会出现“硬着陆”。他指出，2012年中国经济运行可能面临外部需求迅速萎缩、短期资本流动的大幅波动、房地产价格泡沫局部破灭以及地方融资平台局部性违约等四大风险。

摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示，对于中国经济来说，最大的外部风险来自欧洲。预计欧元区经济在2012年会是负0.8%的增长，欧洲经济增长前景黯淡，对中国出口影响较大，预计中国出口增速会从2011年的20%左右下降到10%左右。

中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松也表示，未来欧美经济即使不出现衰退，复苏缓慢也几乎成为共识。此次欧美债务危机将通过三个渠道影响我国未来的经济增长和稳定：一是通过出口影响我国的实体经济；二是通过金融渠道影响我国经济的稳定；三是影响投资和消费信心。

澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚则更多地担心房地产问题。他说：“房地产市场可能出现全国范围内的价格下跌。由于房地产是地方政府税收收入和经济的主要增长点，房地产趋弱将会影响中国的投资以及引发市场对于地方政府融资平台违约风险的担心。”

预测：今年经济增速将前低后高

不过，经济增长的继续放缓并不意味着今年中国经济就会“硬着陆”，目前，业内专家都不担心2012年中国经济增速会出现大的回落，认为中国经济可以“软着陆”。

银河证券首席经济学家左小蕾指出，中国政策不能转向，中国经济没有“硬着陆”的风险，经济学界以及媒体不应放大悲观情绪，9.2%仍是世界最高的增速。

“现在中国有一种追求高数字、高增长的倾向，希望借增速回落促使宏观政策全面转向。在通胀压力犹存、房地产泡沫未破、地方融资平台风险仍然很大的情况下，如果再次选择全面放松的政策，很有可能出现‘中国自己的问题引发的金融危机’。”左小蕾表示。

交通银行首席经济学家连平对经济走势也表达了乐观态度，他认为，2012年中国经济中的外需和投资增速放缓会导致中国经济继续放缓，这将促使政府通过实施积极的财政政策和适当松动的货币政策来扩大内需。预计今年我国GDP实际增速将达到8.5%左右，季度增速将呈现前低后高走势，因此中国经济不会出现“硬着陆”。

清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明也预计，今年GDP增速或呈现前低后高的走势，前两个季度GDP可能分别下滑至8.5%、8%，其下降幅度将超过四季度。持相同观点的还有中金投行部董事总经理王庆，他表示，经济增长减缓惯性或将持续到今年一季度。

支招：货币政策适度微调

对于2012年宏观政策，高盛集团中国投资管理部副主席兼首席投资策略师哈继铭表示，2011年GDP数据略高于市场预期，市场不必过多期待货币政策的放松。

国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁认为，中国还将推行积极的财政政策、稳健的货币政策。牛犁表示国家可以有针对性地给予小微企业和地方政府政策支持，解决资金困难的问题。

王庆则指出，在2011年10月初，国家政策已经出现微调。经济增速如果继续缓慢，货币政策有进一步微调的可能，如调整存款准备金率以增强市场的流动性、信贷额度控制或将放松等措施。中共中央党校研究室主任周天勇建议，对于今年一季度GDP增速可能继续下滑的趋势，减税是很重要的应对措施。