二、国际经济形势分析
（一） 美欧日发达国家短期将维持低利率不变
美国目前经济复苏的基础仍不稳固，房地产巨头“两房”因持续
亏损而退市；今年7月美国CPI处于1.2%的低水平，暂时排除了对通货膨胀的担忧，美联储短期仍将基准利率维持在当前较低水平。
欧盟成员国的主权债务危机虽然有所缓解，但希腊、西班牙、葡萄牙、意大利仍处于平衡财政收支与维持经济增长的两难之中，德国、英国对财政赤字的消减也将使经济增速放缓，在此背景下，短期欧洲央行不会贸然加息。
日本在高储蓄率的背景下长期保持低利率，今年6月日本CPI同比下滑0.7%，物价已连续16个月下滑，通货膨胀风险暂时得以排除，所以日本没有打算在美国加息之前加息。
（二） 原油需求基本稳定，国际油价小幅波动
目前国际原油供给基本稳定，世界经济的缓慢增长预示着国际原
油需求仅小幅增长，国际油价短期将在每桶60-80美元之间浮动，如果世界经济恢复3%以上增长，国际油价将会上升。
（三） 国际黄金价格高位震荡
自金融危机以来，国际金价从每盎司640美元升至1297美元，
涨幅超过100%，黄金成为重要的保值避险工具。当主要国际储备货币美元、欧元利率回升，投资者对欧美通货膨胀忧虑下降时，黄金价格走势将会反转。由于短期欧美央行不可能加息，因此黄金价格仍将在高位震荡。
