美国存在巨大的贸易赤字，这导致美国欠下了巨额外债。很多有影响力的美国人相信，美元相对国际其他货币贬值是削减赤字的关键调控措施之一。欧元相对于美元已经大幅升值，但亚洲的货币仍然没有升值。

这些人相信，如果人民币调整升值的话，其他亚洲货币也会随之调整升值，最终减少赤字。一些有影响力的欧洲人也持有同样的想法，并主张让欧洲单独承担美元贬值的代价是不公平的。但我个人并不赞同这种分析。我认为，如果人民币，以及中国市场的资本实现完全自由流动的话，从中国市场流出的资本将带动人民币的贬值而不是升值。

我也不认为人民币和其他亚洲货币紧密地捆绑在了一起。我认为如果人民币升值的话，将导致美国的贸易赤字向越南等其他国家转移。我认为，美国贸易赤字的根本原因，首先是国家之间储蓄利率的差别，第二则是对外贸易抵消大量海外资本流入美国的必然结果。很多经济学家同意我的观点，但我们并不能决定美国的政策。

——美国著名智库兰德公司亚洲政策研究中心主任  威廉·欧尔霍特