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中信证券张裕A走相似轨迹“浑水模式”现身A股

2012-08-16 13:56:17 来源:广州日报
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最近两日,中信证券、张裕A走出了相似的事件轨迹:融券量反常上升;市场传出利空;股价大跌;融券偿还锁定利润;当事公司否认传闻。联想到即将到来的转融通制度,“浑水模式”似乎已经离A股市场越来越近。只不过那些被误伤的A股投资者,他们的损失到底应该由谁来埋单?放出不实传闻的当事人是否有利益瓜葛,证监会理应对此严查。

回顾中信证券(600030)、张裕A(000869)股价大跌的导火索,都是源于网络上不明来源的消息。而这些消息,最终也被当事公司证明为“不实传言”。

传言事后证明都是谎言

在中信证券大跌的周一上午,网上传出信息称“中信证券海外投资亏损29亿,周二会出公告”,以及“高管涉嫌被公安带走”。之后继续传出董秘承认“公司裁员减薪”、“里昂证券员工大规模流失”等负面消息。而中信证券董秘郑京在接受媒体采访时表示:“中信证券一切正常”,并且在昨日正式发布公告,表示上述负面消息均与实际情况不符。

另一方面,张裕A上周五的大跌则是受累于“媒体报道张裕A产品检出农药残留,或将致癌”消息。而公司当晚也发布公告澄清,称产品确实存在农药残留,但含量远低于国内甚至欧盟标准,符合安全质量要求。周一卫生部的例行发布会,也证明了上述说法。最令人大跌眼镜的是,近日有消息指,最初公布“农药残留”的媒体内部人士也发话称“确实没有超标”。

蹊跷的融券量异常变动

市场上如此多股票,为什么偏偏是中信和张裕?匹夫无罪,怀璧其罪。这个璧,也许就要从融资融券数据中寻找端倪。两只股票在利空出来之前的一段较短时间内,都有融券量反常上升的现象;而当利空出现股价大跌之日,融券偿还量也有所放大,似乎是做空者刻意获利出场。

先看中信证券,融资融券数据显示,8月8日公司的融券卖出金额为2103万元,明显大于平时。特别与前一日的融券卖出金额319万相比有明显放大,融券余额4737万元也为上周最高。中信证券的上述异动日,与利空出台日相隔仅3个交易日。

张裕A的异常更为明显, 8月2日与8月3日各有一个大的融券抛售量,分别为20900股与43352股,而其他交易日基本稳定在万股以下。一直到8月9日,也就是事件爆发前夜,张裕A的融券余量达到了68237股,达到了上周新高。

8月10日,农残门事件曝光并迅速发酵,张裕A放量冲击跌停,而13日的融券数量达到53383股,融券余量达到85454股,双双创出其开通融资融券业务以来的新高。同时当日的融券买入偿还(相当于平仓)量达到了36000多股。显然已经有近一半前期埋伏做空资金获利撤出。张裕A的最初异动日,与利空出台日相隔5个交易日。

股民被流言所伤谁买单

从上述事件的始末中可以找到一个符合逻辑的假设链条:事前布局,低调收集做空筹码;然后发布利空消息;在市场恐慌时获利平仓。之所以在股价初步异动之时就平仓一半筹码,是因为做空者对于利空本身效果有极为准确的评估(所谓利空不过是谣言的放大,并且会立刻被事实所粉碎),因此对于股价的暴跌程度也有极为理性的判断。该模式已经被美国著名做空机构“浑水”所多次运用,并为国内市场所熟悉。

随着融资融券机制的逐步推行,不排除有国内机构开始仿效浑水模式来获利。只不过面对资本大鳄的上下其手,那些抱着“价值投资”概念而买入股票的小股民又是何其无辜!日后转融通一旦放开,为流言受伤的又何止是中信和张裕?究竟是谁策划了这些貌似事实、实则荒谬的流言?究竟是谁在这次事件背后获得了不当利益?证监会是时候站出来了。(投资快报)

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