PMI创年内新低，产能过剩或成新问题

中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心7月1日发布，6月中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.2%，比上月微幅回落0.2个百分点，为年内新低。但结合历史数据来看，6月回落具有一定的季节性，今年回落幅度为历年最低，预示未来经济增长可能降中趋稳。

从PMI变化看，当前增速回落具有明显的结构性特征。分地区看，东中部地区回落，西部地区则呈上升走势。分行业看，基础原材料行业下降，但装备制造、信息技术行业保持较快发展势头，木材加工及家具制造业回升势头也较为突出，其PMI达到53.1%，比上月上升11.2个百分点，反映出房地产市场有所回暖。

值得注意的是，本月大企业PMI虽有所回落，但今年以来一直保持在50%以上，小型企业PMI回升较为明显。如果这种趋势持续下去，将十分有利于经济稳定增长。近期，随着稳增长的政策陆续出台，投资增长降幅减小，消费实际增长率略有提高，出口增速明显反弹，这些也支持未来经济增长降中趋稳的预期。

从主要经济数据看，前5月，全国固定资产投资同比增长20.1%，增速比前4月只回落了0.1个百分点；5月份社会消费品零售总额扣除物价后的实际增速为11%，比上月略微反弹了0.3个百分点。从PMI走势看，二季度，PMI指数平均为51.3%，较一季度回落0.2个百分点，回落幅度明显收窄，经济发展趋好态势更加明显。

当然，综观PMI变化，在密切关注稳定市场需求的同时，一些苗头性问题更值得关注：

首先，产能过剩问题渐成新问题。6月份，制造业新订单指数为49.2%，比上月回落0.6个百分点，连续两个月处在50%以内；而生产指数虽有回落，但仍达到52.0%，二者差距达到2.8个百分点。与此相应的产成品库存指数创下今年新高，达到52.3%。产能过剩可能成为未来一段时间我国面临的主要矛盾。

其次，企业效益下滑潜藏经济风险。据国家统计局统计，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润18434亿元，同比下降2.4%，降幅较1-4月扩大0.8个百分点。其中，5月实现利润3909亿元，同比下降5.3%，降幅较4月份扩大3.1个百分点。

从行业PMI看，6月份多数设备制造和原材料行业生产和需求双低迷，石油加工及炼焦业、化学纤维及橡胶塑料制品业、汽车制造业等行业生产指数位于临界点以下，生产量与上月相比均有所下滑，市场所希望的需求好转尚未到来。

第三，部分产品价格回落过快，通缩风险应当警惕。受原油等大宗商品价格回落带动，制造业购进价格指数，4月份以来持续回落，尤其是最近两月回落明显加快，6月份已回落到41.2%，同2009年1月份指数水平基本相当。

鉴于此，下半年政策取向应着眼于“三个有利于”：即，有利于扩大有效需求、有利于淘汰落后产能、有利于降低成本，以进一步促进形成经济趋稳的基础，确保下半年经济稳定向好发展，努力实现“稳增长、保效益”的调控目标。

来源：人民网 编辑：邓京荆