尽管中国汽车工业协会的月度统计尚未出炉，不过日系车的销售环比出现回暖几乎成为行业共识。据瑞银证券提供的数字，11月日系车销售出现较预期为快的复苏迹象，不过这一复苏有代价，即依靠对销售终端的降价来刺激顾客购买。

最快明年一季度完全恢复

据瑞银证券上周末引述China Auto Market数据显示，日系乘用车在上个月环比录得47%的增长。在纳入统计的18家主流乘用车厂家(含非日系)中，同比销售增长为4.2%，其中非日系车企同比增长为24%。

按同比算，日系车的销售跌幅收窄至37%，远低于10月时同比53%的跌幅。其中，本田同比下降29%，是日系车三巨头中恢复得最快的。此外，丰田和日产同比下降41%、34%。瑞银证券指出，这个数字显示销售略高于预期，但是完全恢复最快要等到2013年一季度后期。

据瑞银方面给出的11月销售数据，东风有限录得销量为41823辆，环比增长62.6%；东风本田为20006辆，环比大增1.197倍；广汽本田为21199辆，环比增长41.2%；广汽丰田为18075辆，环比增长72.3%；一汽丰田为30474辆，环比增长1.246倍。

“我们认为在终端销售时的价格补贴，最终将压缩代工厂的毛利率。”不过，对于这个成绩单，瑞银证券举例称，本田的雅阁和CRV在过去两个月零售价格就累计下降了7%和3%。与此同时，非日系车11月的折扣却有缩水迹象。

除了上述巨头外，另据早前其他日系车企自己统计的11月在华销量，马自达同比减少29.7%，降幅低于前两月；铃木为22832辆，比去年同期下降11.4%，降幅比10月份的29.2%收窄；斯巴鲁所属的富士重工业公司为2248辆，同比下降了55.1%，但降幅小于10月份的71.7%。 (记者刘俊)