两个月前，经济复苏及改革预期的暂难证伪，令市场一时沉浸于“蜜月期”；如今，影响市场的诸多因素正逐步进入验伪期，经济复苏是否只是弱复苏、美元中期走强会否真的带来流动性的冲击、正回购的重启会否令政策倾向生变、各类主题投资又会否撑起震荡市的一片天？一年一度的两会临近，上述四大不确定因素究竟会将市场牵引向何方？
昨日公布的汇丰PMI初值降至近四个月低点，不过仍在50%的荣枯分水岭上方，这在一定程度上缓解了市场对经济复苏态势的过度担忧；沪综指震荡企稳，个股继续活跃。分析人士指出，2月汇丰PMI初值反映经济增速有所波动，但温和复苏的趋势仍在延续，因此指数下跌空间不会太大。而继PMI数据落地之后，3月份即将公布的1-2月工业增加值、固定资产投资等细分数据将进一步对经济复苏的力度和节奏进行验证，届时将对市场行情释放出更为明确的信号。
汇丰PMI初值回落
但仍处扩张区间
昨日公布的2月汇丰PMI初值降至50.4%，为近四个月低点，不过仍处于荣枯分水岭50%上方。
从分项指数看，新订单、就业、价格等方面的扩张均出现减速，其中新出口订单分项指数初值跌至荣枯线下方，从上月终值50.5%降至49.8%；制造业产出指数初值为50.9%，同样降至4个月最低。
分析人士指出，2月汇丰制造业PMI初值创四个月来低点，主要是受春节因素的影响；而1.9个百分点的环比降幅弱于历史季节性变化，反映出2月经济增速整体出现了一定的回落；特别是新出口订单指数明显回落，由扩张转为萎缩，暗示外需疲弱对经济复苏构成不小冲击。
