主动调控，有利于金融稳定

李才元一直强调，国内利益集团包括银行、房地产商、地方政府等，一起吹大了“资源泡沫”，高地租、高房价、高租金，共同推高了劳动力成本和企业运营成本，这使得国内实业低迷不振，“银行业内部‘空转’，正是因为实业‘不转’”，最终造成恶性循环。

在他看来，央行这次出手预示着这场经济“调结构”的大博弈已“步入中盘”，“先要切断金融业与房地产这些资源泡沫的联系，让房价降下来，整个经济运行成本才能下降，实体经济才能得到喘息，然后银行和股市要把融资方向，转向真正能拉动产业升级、拉动就业的企业身上。”

中金公司首席经济学家彭文生也指出，本轮“资金紧张”，央行看似“被动”，实则主动，“这是政策的主动调控，而不是等到泡沫破裂后的被动调整，将有利于维护金融稳定，也有利于改变房地产和地方政府融资平台占用太多资金，挤压实体经济的状况。”

同济大学财经研究所所长石建勋则撰文称，随着美国经济的稳步回升，美国退出量化宽松货币政策的时间越来越近，全球经济去杠杆化的进程开始加速，此时中国央行顶住压力“不放水”，意在整顿社会融资规模过快扩张与银行同业拆借业务期限错配风险，倒逼银行加快其去杠杆和去“影子银行”的进程，加快解决银行体系内资金“空转”套利问题，引导金融更好地服务实体经济。他说，银行业“资金紧张”只是我国经济转型与结构调整中的一个小阵痛。

“提前挤泡沫，要比等泡沫大到自己破更主动”，一位投资业资深人士分析，“但这个过程可能很惨烈，比如股市，就可能在这种格局转换中波动很大，不论好坏公司都会面临调整风险。”

李才元建议，一般投资者首先要规避风险。“现在要淡定，心态要好，不要总想着短期投机，如果银行业都‘疯了’，老百姓就真要倒霉了”，对那些短期的高收益理财产品“一定要慎重”。

其次，应该建立中长期的价值投资理念。“挣快钱的时代”结束了，既然国家层面都开始整治房地产、银行业的“泡沫”，中小投资者也应通过这次震荡吸取教训，“这倒逼着投资者更加成熟，不要再把理财目标锁定在3到5天，或3到5个月了，应该从3到5年的中长期来确定投资方向。”

李才元看好中国经济的长期走势，银行业要“盘活存量”，而中国经济的“增量空间”还很巨大。“一旦实体经济复苏，钱本身就真的值钱了，存款本身就能带来收益，激进的投资者看懂了国家经济转型大方向，在股市中选择科技创新类、消费升级类板块投资，也会有很好的收益。” （中国青年报北京6月26日电 记者 众石）