基金动向

上周，A股持续震荡，从基金操作来看，根据研究机构测算，股市在月初反弹遇阻后，再次下挫寻底，基金亦跟随市场连续三周减仓。目前，基金仓位已处于2006年以来的较低水平。文/表记者吴倩

2000点关口 基金连续三周减仓

开放式偏股基金的仓位正在向低端偏移。根据海通证券测算数据，股票型和混合型基金股票仓位的简单平均值由11月2日至11月15日期间的73.58%降至71.18%，减少了2.40个百分点，处于2006年以来的较低水平。

基金仓位减至较低水平

德圣基金研究中心最新仓位测算数据也显示，上周偏股方向基金平均仓位继续大幅下降。可比主动股票基金加权平均仓位为73.69%，相比前周降3.35%；偏股混合型基金加权平均仓位为64.95%，相比前周降4.58%；配置混合型基金加权平均仓位60.91%，相比前周降2.49%。

根据德圣数据，基金整体已持续三周减仓，上周，减仓基金仍明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，55只主动增持幅度超过2%，其中14只基金主动增仓超过5%。而与此同时，307只基金主动减仓幅度超过2%，其中160只基金主动减仓超过5%。

散户投资情绪有所升温

基金仓位往往被市场作为一个“反向指标”看待，不少市场人士认为，基金仓位处于历史低位时，或意味着市场已进入底部区域。

而在A股盘中屡次跌破2000点，创下三年半新低后，不少投资人已经告别恐惧，开始提前着手布局未来投资。近日发布的国投瑞银“投基气象站”四季度投资者调研报告显示，相比三季度低风险基金更受欢迎的情况，市场投资情绪有所升温，有55%的投资者表示更青睐混合型和股票型基金。

对于后市投资机会，国投瑞银基金分析指出，经济已经出现企稳迹象，政策进一步倾向于维护实体经济，以基建为代表的投资也显著上升，社会融资总量保持稳定增长，建议关注非银行金融和低估值的周期股。

景顺长城优选股票基金经理陈嘉平指出，应寻找产业趋势下的受益者。

提醒：寻找产业趋势下的受益者

陈嘉平指出，从过去几年A股表现来看，每个上涨阶段涨幅靠前的股票都不一样。这背后的逻辑是，中国的经济结构发生了变化，要寻找三到五年的产业趋势下能够带来较好回报的股票。

在上述思路的指导下，陈嘉平看好医药、公用环保、绿化、园林装饰、传媒等行业。但是，再过5年时间，中国的经济结构可能又会发生变化，到时候就要寻找真正有创新动力的产业。

今年以来，景顺长城优选业绩排名靠前，从陈嘉平的基金操作看，电子行业个股对业绩贡献较大正收益。

但陈嘉平强调，投资新兴产业需要注意风险。如电子行业，不要轻信有关方面鼓吹的技术优势。技术虽然重要，但不是最关键因素。电子产业真正的尖端技术还是掌握在世界级大公司手中，而一般技术门槛通常靠人和机器就可以解决，只是时间问题，也许3到6个月，也许更长一点时间就能解决这类技术问题。投资电子行业，主要看成本低、反应快、管理好，具备这三点的企业才可能是掌握大订单、增长比较好的企业。