5月11日，外汇交易中心的最新数据显示，人民币兑美元汇率中间价报6.4948，连续3个交易日上涨，不断刷新汇改以来的新高。“人民币加速升值的态势仍会维持一段时间，不过今年人民币总体升值幅度应该不会超过5％。”上海社科院金融研究中心副主任奚君羊对本报记者表示

通胀助推

今年以来，人民币对美元汇率中间累计升值幅度已经达到近2％。而在近日举行的第三轮中美战略与经济对话中，美方也承认中方在人民币汇率改革方面取得进展。自去年6月人民币深化形成机制改革以来，人民币兑美元名义汇率的升值幅度已经达到5％，而由于中美两国通货膨胀率的差异，人民币兑美元实际升值幅度已经超过10％。

一位市场分析人士在接受本报记者采访时表示，“虽然我们并没有明确以人民币升值的方式来对抗日渐高企的通胀，但持续的高通胀率的确在一定程度上对人民币加速升值产生了推动作用。”

该分析人士进一步分析指出：“本轮通胀在很大程度上是由成本上涨推动的，尤其是原油、贵金属、农产品等国际大宗商品价格的上涨。而中国作为能源进口大国，输入性通胀的压力相当巨大，直接导致生产成本上扬。从近两个月中国制造业采购经理人指数（PMI）来看，高企的成本正在削弱生产厂商的生产意愿，而人民币的升值的确在一定程度上缓解了一些压力。”

顺差加压

尽管人民币升值的议题在此次中美战略与经济对话中退居了“二线”，不过，来自美方的压力依旧不减。尤其在中国海关总署5月10日公布4月份的进出口贸易数据之后，关于人民币升值压力加大的消息再度甚嚣尘上。

数据显示，4月份中国出口同比增长29.9％，尽管较3月份的35.8％有所回落，但是符合此前市场的普遍预期。而进口则仅增长21.8％，远低于市场预期，这也直接导致了4月份贸易顺差升至114.2亿美元。澳新银行认为，中国的贸易顺差仍将在今年保持在较高的位置上，同时，中国出口行业仍将保持着较为强劲的竞争力。因此，人民币的升值趋势不会出现任何改变，反而会因为4月的高额顺差而出现加速的趋势。

波段现象

兴业银行资深经济学家鲁政委认为，近期人民币的加速升值仅仅是个波段现象。

“预计5月出口规模将继续扩大，因去年同期基数较高，同比增速继续回落的可能性较大，但仍维持25%左右的较高增速；进口规模可能与4月大致相当，因去年同期基数较低，同比掉头上行的可能性较大。因此，5月份顺差可能继续扩大。”鲁政委表示，“进口的下滑暗示今年下半年出口存在变数。因此，当前人民币较快升值仅仅是个波段现象。”

鲁政委预计，今年人民币兑美元的升值幅度为4％－5％，人民币有效汇率升值幅度则为3％－4％。

对此，上海社科院金融研究中心副主任潘正彦表达了同样的看法，“人民币的升值步伐受到多重因素的影响，其中美元本身的走势是一个影响因素。当前，人民币加速升值的态势可能仍会维持一段时间，但是人民币在2011年的总体升值幅度依旧在5％左右。”

不过，澳新银行表示，未来数月，中国进口增速仍将快速增长。同时，全球出口大国的出口形势仍然相对乐观。“到第二季度末，人民币兑美元将在6.38－6.43一线进行交易，与目前的水平相比，约有至少1％左右的升幅。”澳新银行预计。