李扬：救市给经济恢复带来非常大的负面冲击

    第四是财政问题。这次也是很明确，各国的财政都是赤字，而且一做大家都发现，赤字都是不可持续的赤字。昨天盖特纳抽空跑到我们那里去聊了聊，讲到财政赤字问题，我们说你们这个赤字怎么办?他说我们只能用十年甚至更长一点的时间，把它降到GDP的3%以内。从美国的情况来说就是可持续的，所以用美国的情况来说，指的是两个赤字，实际上可以由其他的来承担的。在这个意义上来说，欧洲的标准到三，其实是不可持续的。如果说3%在美国是可持续的，因为美元是国际货币，另外美国财政的债券有很多的国家是需要购买，因为构成了整个金融体系流动性的基础，这个就是所谓可持续，实际上是别人帮他可持续。

    欧洲的情况可不一样，这次危机之后有很多问题我们看得比较清楚了。欧元其实本质上不算是一个国际货币，我们说它是国际货币怎么衡量？为什么说美元是国际货币呢?美元在全球交易储备当中占的比重远远高于它的GDP在全球占的比重，在这个意义上它是全球货币。欧洲的情况不一样，欧元在国际交易中，在储备中所占的比重远低于欧元区经济占全球的比重，所以是一个内敛式的。如果是这种内敛式的结构的话，欧洲中总体来说是不存在着用发行欧元来解决欧元区问题的前景，这次危机我们已经看得很清楚了。其实欧洲的问题现在大家都比较多的说的是好像比美国差，其实你要算总帐比美国好得多，现在大家都说意大利有问题，发行贷款，2万亿的政府债务。意大利民间有接近10万亿的资产，政治上无非是居民不愿意去持有本国政府的债务，国家的这样一个表算起来总帐是没有问题的。问题是又存在着很大的结构问题，使得这个总帐不可能发挥总体的效益，美国的情况是这样的，这个比较复杂了，我们今天不细讨论。

    各国的财政也都出现了问题，在这次危机中我们也看得很清楚，财政问题和金融问题实际上是一个问题。如果说谁更重的话，应当说财政问题更重，更具根本性。整个恢复需要在这些问题上有决定性的一些解决办法，而这些办法我们经常看到。所以我们说是旧患未除，不仅如此还有新忧，如果说这次危机和前两次有所不同的话，这次危机发生之后，全世界立刻集体行动去救助危机，这是和那两次不一样的，那两次大家以邻为壑，就打仗搞得很混乱。这次立刻有G20，立刻有集体行动。这样一种集体行动就使得危机不至于急剧恶化，一下子到了衰退，没有这种情况。但是也使得这个病延长了。在危机当中采取的一些措施目前成为新的祸害，还是用我们中国的例子，我们自己深有感受，09那次的4万亿救助，一下子冲到那么高，4万亿相关的贷款10万亿赤字等等，到今天我们还在消化，到今天它已经成为我们进一步恢复经济的新问题了。旧的问题没解决，新的问题又产生，目前应当说这个形势是发散的过程。负面影响已经开始显露，给经济恢复带来了非常大的负面冲击。

    全球经济在这样一种情况下趋缓是一个趋势，可能会有波动，盖特纳昨天说美国经济明年会不错，未来5年里美国的通货膨胀平均是2，他说我认为你们中国可能是4。我说我们先不论这个预测对不对，如果如此，人民币不需要升值了。他说也不是这样，因为有通货膨胀的2个点，我们最近几年是一年升3%-4%，他也没有想得特别的周全。全球增长可能会有一些起起伏伏，我们说是长期的低迷、低速增长，没有陷入这种典型意义的衰退情况。2012年的经济预测国际组织普遍在调低，国际货币基金组织警告，如果不采取全球协调行动的话，欧美经济可能会出现严重衰退，经济可能10年内无法增长，这个预言也还是比较凶险的，我们基本上同意他这样一个看法。

    （来源：和讯网 编辑：柳洪杰）