投资大师罗杰斯

在“通胀还是通缩”的问题上，当前各界的分歧要超过以往任何时候。

过去几天，市场对于美联储可能重启量化宽松以防通缩的预期陡增。一些分析人士预计，美联储可能最早在8月10日的下次例会上，就决定是否重新恢复去年实行的量化宽松措施，具体的措施可能是重新恢复收购国债和抵押债券。在债市，格罗斯等知名投资人开始提前为通缩调整资产组合，配置债券和高派息股票等资产。

不过，也有不少人持完全相反的看法。投资大师罗杰斯和“末日博士”麦嘉华（Marc Faber）都认为，美欧等国重启“印钞”策略，可能在未来带来严重的通胀问题，股票市场相比债券是更好的投资选择。而在股市，美国投资人过去几个月已在为通胀布局，农业、能源、金属和制药等抗通胀概念股受到热捧。

美国可能面临通缩风险

7月底，美联储圣路易斯分区银行总裁布拉德发表的一篇论文，在市场上掀起轩然大波。这位一向以“通胀鹰派”著称的联储决策委员，最近却一反常态地表示，美国可能面临日本式的通缩风险。他建议美联储应该重新采取量化宽松来规避这方面的风险。

布拉德的立场转变，加上最近发布的低于预期的二季度GDP数据，使得外界对于美联储可能调整政策立场的预期陡然升温。有关美联储可能在10日的会议上宣布重启量化宽松的消息在业界传得沸沸扬扬，而美国国债的收益率和美元则持续下滑，连续创出新低。

上周，美国2年期国债收益率一度跌至0.51%附近，再创历史新低；美元指数则跌破81，创近四个月来的新低。