钢铁产业复苏趋明显 煤炭3月将迎预期拐点
钢铁产业的复苏以及煤炭股价的快速回落让煤炭板块3月份可能迎来预期拐点。
三月整体看好煤炭股
短短一个月，煤炭股经历了“冰火两重天”。从申万煤炭开采(Ⅱ)指数来看，该指数从1月28日的4088点起步，7个交易日后上涨到近期高点4611.35，涨幅为12.8%；随后该指数跟随大盘高台跳水，2月27日报收于4013.57点，跌幅高达12.97%，同期上证指数跌幅仅为5.38%，煤炭股周期性和高杠杆性显现无疑。
对于此次以煤炭为代表的周期品下跌，究其原因主要是市场对未来宏观经济预期的修正，节前连续上涨的PMI使得市场对宏观经济预期水涨船高，而房地产新政“新国五条”的出台引发了市场对进一步加大房地产调控的担忧，随后公布的2月汇丰中国制造业PMI也敲配合了这种预期，该值从1月的52.3回落至50.4，终结了连续5个月的回升势头，宏观经济指标似乎又要重回弱势，市场原本火热的情绪一下子跃入了冰点。
此次汇丰中国制造业PMI指标的回落主要受到春节及季节性因素影响，从近期对钢铁、电力、水泥等下游行业的调研发现，目前仍处于缓慢复苏周期内，并未出现明显拐点信号，持续缓慢复苏趋势并未改变。在煤炭下游三大行业中，现阶段钢铁行业复苏态势比较明显，而电力、水泥行业复苏相对比较缓慢。“两会”之后各项固定资产投资将在政策号召下陆续动工，铁路、基建、房地产投资的逐步开工使得下游三大行业进入消费旺季，原本冰冷的情绪将重新点燃，“两会”之后或迎来情绪拐点，三月整体看好煤炭股表现。
