神话下的风险

企业借助高利贷，除了给自身带来不可预测的风险外，影响的还有银行的贷款质量。

记者在调查中发现，很多高利贷是用在偿还企业的到期贷款上，其中包括小企业，也不乏大企业，甚至某些上市公司。“如果企业不能到期偿还贷款，会影响以后的贷款。”方兴担保公司董事长方培林说。

当企业流动资金不够但银行贷款又到期时，在金融掮客的运作之下，会通过拆借高利贷资金来周转。这样的拆借利息有时会高达每天6分。新华社曾有报道指出，“十个瓮儿九个盖”，成了一些中小企业发展中的融资模式。

其中隐藏的风险令人担忧。用高利贷来偿还贷款既掩盖了企业资金的真实情况，也掩盖了银行贷款质量的真实性。一旦其中某一环资金链条断裂，就可能会引发系统性金融风险。

随着投资渠道的增加，温州高利贷资金流向还有一个特点就是呈现投机性，主要是向股票、期货市场渗透。

“本公司可以提供股票、期货配资。”记者从温州当地报纸上看到不少这样的信息。通过电话咨询，其中一家公司的负责人告诉记者，借款的月息是6分，必须要有房产做抵押，拿到资金以后可自行操作。

记者就此向一家担保公司的负责人了解，他说股票、期货配资还有一种操作模式。比如，如果借款人要借100万元资金，他除了缴纳高昂的手续费外，自己还要拿出100万元，总共200万元的资金必须存在放款人开设的账户，账户锁定成不能取现，借款人只能在这个账户中进行股票、期货操作。

“我会及时监控账户盈亏，如果资金只剩下110万元，他也不能加资金，我会强行平仓，避免损失。”上述担保公司负责人说。

期货由于杠杆率的存在，可以小搏大，于是很多高利贷公司看中了期货配资这一业务。

“期货有杠杠率，风险太大，得特别小心。”上述担保公司负责人说。

除了股票、期货，市盈率高企的创业板正成为资本大鳄们积聚巨额财富的新战场。

老李是福建省某家民营企业的负责人，他有众多的头衔，如地级市企业商会的主要负责人、多家企业的董事长等。

“用我们的行话说，先要大量从银行‘采购资金’。”老李向记者详解了这一资本游戏的运作过程：由商会出面，利用地方政府“办金融”、吸引投资的心态，在全国不同的地方成立担保公司。尽管目前设立担保公司监管很严，但是由当地政府出面来搞定审批手续，所有的问题迎刃而解。

由于成立了多家担保公司，新成立的担保公司的注册资金，可以通过商会作为纽带，从其控制的数十家担保公司中快速拆借过来。据老李透露，他们一天之内可以筹集到40亿~50亿元的资金。

老李介绍，这些资金用于普通高利贷放款是月息5分，这意味着，一个亿的资金一年内至少可以产生6000万元的利息收入。

这些钱，还有一部分是用来投资专门的“高科技公司”，或者通过PE的方式，进行“项目包装”。

记者在采访时了解到，这些担保公司与大的科研机构合作，专门成立几家“高科技企业”。公司成立后，通过关联交易，将高科技企业的业绩做上去，目的就是为了在创业板上市，实现“退出”。

除了在创业板上市，与企业签订“PE合同”则是另外一种形式。

老李告诉记者，他们与企业签定“PE合同”，明确规定一年左右时间由企业回购股权，投资回报率锁定在60%以上——这与放高利贷几乎无异。

然而，资本游戏中看似完美的设计，都建立在“资金链”顺畅的假想之上。一旦关联交易编造而成的所谓“高科技公司”的美丽神话破灭，一旦签订“PE合同”的企业经营不善，无力兑现高昂的资本回报，那么结果只会是资金链条骤然断裂，银行也会面临巨额的坏账。